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淡水泉增持多只醫藥股 重陽投資新進上海機電等個股

隨著半年報披露完畢,私募的投資邏輯也隨之曝光。值得注意的是,大部分百億私募選擇逆勢加倉。如重陽投資,在二季度大幅加倉國投電力,景林資產則增持勝達生物,并新進了上海機電等多只個股;如高毅主要增持了消費和制造板塊,淡水泉則主要增持多只醫藥股。

  原標題:逆勢加倉!淡水泉、重陽等百億級私募都在搶哪些股?

  隨著中報披露完畢,明星私募們的二季度操作路徑也全面曝光。值得注意的是,在低迷的市場背景下,多家百億私募選擇逆勢加倉。業內人士甚至直呼,現在已經到了令人興奮的“布局黃金期”。

  大佬們逆勢加倉

  隨著半年報披露完畢,私募的投資邏輯也隨之曝光。值得注意的是,大部分百億私募選擇逆勢加倉。

  梳理發現,千合資本王亞偉在二季度并未新進個股,反倒是在3只個股上減倉。

  除千合資本外,其他百億級私募則多是逆市加倉,除了在其重點持有的個股上繼續加倉的同時,還新進了多只個股。

  如重陽投資,在二季度大幅加倉國投電力,景林資產則增持勝達生物,并新進了上海機電等多只個股;星石投資加倉華海藥業后,還新進了水星家紡等3只個股;高毅資產本身就有3只產品扎堆福斯特,二季度3只產品同時加倉,還新進了新華醫療等個股。

  對于大型私募的持股動向,鉅陣資本高級策略分析師郭偉文分析認為,百億級別的私募往往以價值投資理念為主,這不僅可以容納巨額的資金,也能取得較好的長期投資回報。因此,在當前A股不少股票已經具備非常好的長期收益,正是以價值投資理念為指導的長線資金建倉的良好時機,所以一些價值投資的大型私募會逆市加倉。相反,大多中小私募由于資金規模不大,操作上可以較為靈活,在市場還處于“左側”時,他們更愿意繼續等待,避免市場在磨底的過程中凈值出現大幅的波動,因此中小型私募的總體倉位會相對較低。

  “私募選擇逆勢加倉主要還是因為看好市場,提前在市場見底之前買入,以期在未來獲得市場上漲的大部分收益。”大唐財富高級研究員曹琪也表示,百億私募多數主張選擇優質股票長期持有,穿越牛熊。目前市場經過上半年的激烈調整,不管是大盤股還是中小盤,估值大部分已經處于歷史低位,對于價值投資者來說,反而是很好的配置機會,更重要的是對于大基金來說基本是很難做右側交易的,很難買到量,只能去做左側。

  他們都買了啥

  從持倉情況來看,大型私募持股相對集中,抱團藍籌、白馬的特征明顯,核心品種以消費、醫藥和制造業等符合國家政策支持的龍頭股為主,金融、地產和周期板塊的配置則較少。如高毅主要增持了消費和制造板塊,淡水泉則主要增持多只醫藥股。

  對于上述布局背后的邏輯,曹琪表示:首先從市場形勢來看,上半年市場調整比較劇烈,弱勢之下需要重配防御性行業;其次,從公司利潤來看,鋼鐵、化工行業、商業貿易、食品飲料等行業中報的盈利狀況較好,可選的優質股票較多,成為私募布局重點。另外,整個醫藥板塊的增長仍然值得期待,隨著一致性平價品種的政策落地,醫藥行業依然會是基金布局的重點。

  星石投資組合投資經理袁廣平向中國證券報(ID:xhszzb)記者表示,隨著多重醫改政策的出臺和落地,優質的細分領域龍頭股比如高端仿制藥、創新藥等持續受益。而在互聯網、高端制造業、新能源汽車產業鏈等技術領先的創新型企業,依托于龐大的內需市場,疊加受益于產業政策的支持,正在迎來高速發展的黃金時代。

  在業績方面,不管哪種風格的私募今年以來凈值大都出現不同程度的回撤。其中,不少私募回撤明顯。如源樂晟和淡水泉旗下產品整體回撤都較大。

  對此,河南某知名私募總經理表示,表面上看,大部分私募業績回撤明顯是因為市場階段性調整造成的,但主要原因還是和其投資策略、倉位管理密不可分。如果私募機構在上述兩方面上不能順應市場,往往基金管理、運作上會較為被動。

  “未來私募凈值繼續調整的壓力不大。不過,市場仍然處于左側,可能還會是一波三折。”郭偉文分析認為,從整體來看,私募的業績可能也不會有大的反轉,而一些能夠把握波段性機會的交易型選手,可能會有相對較好的表現。

  “布局黃金期”到了?

  展望后市,多位私募機構受訪人士向記者表示,現階段A股市場已處于底部區間,未來預計會有一個反復震蕩筑底的過程,不能排除未來市場仍有較大的波動,但繼續調整的空間不會很大。如果國內外的政策和環境如果有所改善,市場也很有可能會出現具備持續性的反彈。

  星石投資方面認為,當前市場處于底部區間特征明顯,A股正逐步逼近市場底部。與幾次歷史大底相比,目前A股整體估值已經與之接近,從估值分布來看,低估值個股占比已經接近甚至超過了過去歷史底部的情況。從市場交易來看也趨近于情緒底,目前市場的換手率也基本接近過去幾次大底。這意味著,現在已經到了令人興奮的“布局黃金期”。市場不應沉浸在極度悲觀的情緒中,經濟、政策、估值正“三重筑底”,應該珍惜市場底部區間布局的大好機會。

  對于下半年的投資策略,重陽投資聯席首席投資官陳心表示,當前的市場低迷,正是中長期布局優質公司的好時機。重陽投資仍將會基于深度價值研究,把標的公司選好。

責任編輯:王飛
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